盈利点：当前股价看涨期权行权价+看涨期权价格（看涨期权开始赚钱） 适用场合： 1）热门股票，期权流动性好； 2）期权价格贵，但标的股票价格不贵； 3）股票暴跌的可能性不大（做多标的股票，做空看涨期权），股票会大幅上涨（做空标的股票，做空看跌期权）。最大收益：期权费*手数+（期权价格-买入价格）100*手数（股票价格大于期权价格）利润：如果看涨方向盈利：当前股票价格-看涨期权行权价-看跌期权价格- 看涨期权价格。

如果投资者仍然认为股价将在52元至48元之间，则以50元的价格同时做空看涨期权和看跌期权。 50元和现在的股价非常接近，所以双方都接近于价内期权的区间，价格会高一点，但不会出现不对称的情况。例如，50元的看涨期权的溢价为1元，50元的看跌期权的溢价也为1元。您可以进行跨式套利并期待双杀。如上所述，期权的功能是通过组合更准确、更谨慎地表达交易者对市场的看法和操作思路。

1、期权组合保证金节省比例

常见波动率价差的组织如图1 所示。在构建此类策略时，交易者组合不同的期权，使整体头寸的Delta 为0。() Delta 表示期权价格与标的资产同向（相反）方向变化delta=0 表示标的价格的上涨或下跌对期权头寸的盈亏没有影响。假设财报发布后股价跌至116 美元。此时，120 美元的看跌期权的期权价格为4 美元，投资者需要花费400 美元来平仓，这完全是一样的。

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例如，如果交易者认为将会出现大幅上涨（下跌），则可以买入看涨期权（看跌期权）。如果他们认为会上涨（下跌），但达到一定价格后，可能会遇到压力（支撑），上涨不会上涨（下跌不会下跌）。换句话说，实现压力上方（但支撑下方）的上行（下行）空间的机会很小。这部分可以通过组合来切断，即可以以压力（支撑）为行权价卖出一份看涨期权（看跌期权）。削减开支。

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Gamma衡量的是基础市场的波动性，即真实价值波动率（Real Vol.），而Vega则反映了期权市场交易者波动率预期的变化（Implied Vol.）。这里有一些关于波动率价差策略的提醒： 这种方法，可以让投资者享受吞掉看涨期权溢价的好处，同时避免做空看涨期权溢价的无限风险。因此，您卖出执行价格较低的看跌期权，并买入执行价格较低的看跌期权以寻求保护。

假设苹果目前股价为160美元，今晚开盘后将发布财报，明天是期权到期日。宽跨式套利又称异价行使期权组合，是指投资者同时买入或卖出同一标的物、同一到期日的价外看涨期权和价外看跌期权，但执行价格不同。衍生品（包括期权）的功能是通过金融产品的组合，更准确、更详细地表达交易者对市场的想法。